Principaux facteurs de risque

Distribution automobile

L’activité de D’Ieteren Auto est principalement basée sur des liens étroits forgés au cours des soixante dernières années avec le groupe Volkswagen et dépend en grande partie de l’existence des contrats d’importation qui les lient. Cette relation privilégiée implique également que les résultats de D’Ieteren Auto sont conditionnés par le succès des modèles développés par le groupe Volkswagen. Par ailleurs, les évolutions futures de la réglementation européenne en matière de distribution automobile pourraient amener à des évolutions dans l’environnement concurrentiel. L’évolution des normes environnementales ou fiscales en matière de véhicules de société pourrait influencer négativement les volumes et le mix des véhicules neufs vendus. La flotte détenue par D’Ieteren Lease constitue quant à elle un actif important dont la valeur est sensible aux évolutions du marché du véhicule d’occasion.

Location automobile

Vu la diversité géographique de ses activités, Avis Europe est soumis à divers risques inhérents aux opérations internationales, ainsi qu’aux risques associés à la demande pour ses services, laquelle est très saisonnière, en cela compris une perturbation du transport aérien. Le groupe et ses licenciés sont en concurrence avec de nombreux opérateurs en direct ou via des intermédiaires et des courtiers, ce qui peut engendrer une pression sur les prix. Les coûts de flotte, qui représentent la charge d’exploitation la plus importante, dépendent pour grande partie des conditions d’achat négociées avec les constructeurs automobiles et des conditions de revente sur le marché de l’occasion, et sont donc sensibles à l’évolution de l’industrie automobile en général. La disponibilité des fonds nécessaires pour financer la flotte est une condition essentielle à la pérennité de l’activité. Avis Europe a des accords avec Avis Budget Group Inc. (ABG) pour l’utilisation des marques Avis et Budget dans des territoires déterminés et pour la mise à disposition de systèmes informatiques et d’initiatives marketing et commerciales. Toute évolution défavorable des conditions de ces accords ou toute détérioration de la situation d’ABG ou de la relation avec ABG pourrait avoir un impact négatif sur la situation financière et les résultats d’Avis Europe. Une limitation ou une absence d’accès aux assurances ou aux réassurances, ou une augmentation significative de leur coût qui ne pourrait pas être compensée par une hausse des prix, peut constituer un risque significatif pour l’activité du groupe.

Vitrage de véhicules

Belron est actif dans le secteur de la réparation et du remplacement de vitrage de véhicules, qui est influencé par différents facteurs, dont les conditions climatiques et les changements qui peuvent apparaître dans le parc automobile ou dans les limitations de vitesse. Des conditions climatiques extrêmes entraînent une forte demande, exigeant une grande flexibilité des opérations, tandis que les changements technologiques des véhicules ou de vitesse de circulation ont un impact sur le taux de bris de vitrage et donc sur la taille du marché global. L’activité est également sous l’influence de décisions des compagnies d’assurance quant à la couverture en bris de vitres ou au choix du fournisseur. Des modifications dans la couverture en bris de vitres ont un impact sur l’attitude des automobilistes face à la réparation ou au remplacement à effectuer. Belron, qui emploie environ 22.000 équivalents temps plein, investit de façon significative dans la formation de ses collaborateurs dans le but de leur donner les qualifications nécessaires à l’accomplissement de leurs tâches. Un autre facteur de risque est lié à l’utilisation de technologies d’information sophistiquées et à la centralisation des approvisionnements. Outre le développement de ses activités dans les marchés existants, Belron mène une expansion de ses activités par le biais d’acquisitions et s’expose ainsi à un risque lié à l’achat et à l’intégration de nouvelles activités. Compte tenu de sa position de leader dans la plupart des marchés où il opère, Belron est également exposé au risque en matière de droit de la concurrence.

La gestion des risques liés aux instruments financiers fait l'objet de la note annexe 38 des comptes consolidés du rapport annuel 2009.